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重估货币政策框架

面对政治上的极限施压,及曾被视为异端的现代货币理论影响力的日渐增大,中央银行亟须早日摆脱困局,否则将冒进一步丧失独立性的风险。

短短数月间,全球主要央行的货币政策突然逆转:2018年9月,美联储预期2019年将加息3次,2020年政策利率可能升至3.5%;年底,把2019年加息次数由3次降为1到3次;1月,表示今年不再加息;3月,放缓缩表进度;5月,自9月份停止缩表。欧央行走的更远,于3月份推出新的刺激措施,在发达经济体中第一个实质上放松货币政策。日本则在4月份承诺将超低利率保持更长时间,并继续实施量化宽松。

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本文来源于《财新周刊》2019年第22期,2019年6月10日出版,阅读全文请点击此处

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