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2012年03月21日 10:37

量化投资的未来

世人皆知巴菲特,而对于在20年的时间里创造了年均净回报率高达35%惊人传奇的量化投资大师西蒙斯,却只能成为少数人的专属
  【财新网】(专栏作家 高占军)稍微接触到资本市场的人,大概都会听说过基本面投资和价值投资,而对于这方面的天才人物巴菲特,更是几乎家喻户晓,妇孺皆知。他以企业财务报表的分析见长,擅于挖掘企业的内在价值,一旦买入便长期持有,持续获得稳定高额收益,为股东创造了丰厚利润,无人能及。

相比之下,与价值投资同等重要的量化投资――即借助数学、物理学、几何学、心理学甚至仿生学的知识,通过建立模型,进行估值、择时及选股,则没有那么幸运。在大多数人眼里,量化投资是一个神秘的......

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2012年03月16日 13:30

主权债失序博弈

“有序”的违约,无序的重组——规则的重要性在面临政治抉择时,完全被抛诸
  脑后【财新网】(专栏作家 高占军)这是史上最大规模的主权债务重组。因只有私人部门参加,所以被称为PSI(Private Sector Involvement)。希腊近3500亿欧元政府债务,私人部门持有2060亿欧元,重组目标是将希腊债务减少1060亿欧元,全部由私人部门承担,投资者按面值损失53.5%,以净现值计算则超过70%。债权人最晚需于当地时间2012年3月8日21时前决定是否参与,整个重组预计于3月11日完成。之后,希腊才拿得到第二轮救助资金。

重组将以债务互换的方式完成。协议早在2月21日达成,内容是参与PSI的投资者将获得如下对价:......

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