债券市场明年还要再跌，收益率极可能再创新高。而短期的走势，则更多取决于杠杆资金出逃的压力。

当前被广泛使用的衡量债市杠杆率的指标，因漏掉了很多关键信息，具有很强的误导性。

如今市场强势震荡，杠杆资金如同小池塘里游进的一群大鱼，很容易掀起波澜，激起巨浪，并造成资金链的断裂，需要引起高度关注和警惕。

历史上，曾经有一个著名的债市“十二月效应”，即在每年的12月份，债券市场一般都会上涨，或至少十分稳...

中国有不容忽视的债务问题，但不会发生债务危机。去杠杆不等于降杠杆。部门内部的债务可以抵消，但风险不能因此被屏蔽。杠杆可以转换，也需要真金白银的投入。

2016年，对中国债务问题的讨论很热烈。国际货币基金组织（IMF）在4月份推出的《全球金融稳定报告》中，以不同寻常的篇幅，专门分析了中国企业的债务负担和银行业不良贷款。之后，5月7号出版的英国《经济学人》杂志，甚至谈到了债务泡沫破灭的问题。以上种种，恰逢国内...